Високосный рост: почему в Украине выросло промпроизводство
По итогам января-февраля 2016 года промышленное производство в Украине выросло на 2,9%. Это первый рост за последние 38 (!) месяцев. Результаты февраля этого года к февралю прошлого еще выше: +7,6%. Показатели хорошие, но причин для излишнего оптимизма пока нет.
Прежде всего номинальный рост объясняется крайне низкой базой сравнения. За январь-март прошлого года ВВП упал сразу на 17,2%. Первый квартал 2015-го для украинской промышленности был одним из самым тяжелых: сохранялась боевая активность на Донбассе, многие предприятия добывающей и обрабатывающей промышленности простаивали из-за боев, сложностей с поставкой сырья и вывозом готовой продукции, перебоев с энергоснабжением. Хуже всех пришлось метзаводам, угольным шахтам, рудным предприятиям.
В этом году ситуация значительно лучше. Собственно, именно за счет активизации добывающей промышленности - прежде всего угля и руды - и стал возможным рост промпроизводства. По сравнению с катастрофическим первым кварталом 2015-го, показатели отрасли в этом году выросли.
Оттолкнулось от дна транспортное машиностроение: предприятия начали оправляться от разрыва торгово-экономических связей с Россией и налаживать контакты с контрагентами из других регионов. За счет поставок в страны ЕС увеличилось производство электрооборудования. Фармацевтическая отрасль потеснила импортные препараты с украинского рынка благодаря более низким ценам.
Не стоит забывать и об "эффекте високосного года": в феврале было на один рабочий день больше, чем в 2015-м. Дополнительный рабочий день автоматически добавляет к объему производства примерно 3,5%.
Но говорить о долгосрочной тенденции роста промпроизводства пока еще рано. Улучшение показателей объясняется не сколько ростом экономической активности, сколько особенностями статистики. Да, определенные улучшения есть, но их можно охарактеризовать как апатичное неустойчивое восстановление. Притока инвестиций в промышленность нет, многие компании пересматривали даже начатые программы по модернизации оборудования. Крупные холдинги активно проходили и проходят процедуру реструктуризации долгов.
Скорее всего, показатели промпроизводства будут расти и в марте, не исключено, что и в апреле. Но это все еще будет результат низкой сравнительной базы. Май и июнь будут гораздо более показательны, и летом уже можно будет говорить о стабильной тенденции.
При этом есть несколько факторов, которые могут негативно сказаться на украинской промышленности. Во-первых, это продолжающаяся торговая война с Россией, которая уже привела к потере рынка РФ и другим неприятностям в виде ограничений транзита через РФ. Во-вторых, обострение ситуации в африканских странах и государствах Ближнего Востока - традиционных потребителях украинской промпродукции. В-третьих, негативное влияние конфликта России с Турцией и сокращение количества российских туристов в Турции и Египте.
На первый взгляд кажется, что Украина здесь ни при чем, но на самом деле снижение деловой активности в этих странах вследствие падения турпотока приводит к сокращению строительства. Соответственно, уменьшается и потребность в украинском металле. Не стоит забывать и о замедлении темпов экономического роста в Китае и ЕС, что также снижает спрос на металлопрокат. Кроме того, из-за отказа от капитальных инвестиций производственные мощности украинских компаний не обновляются, и даже в случае резкого увеличения спроса они не смогут обеспечить достаточный объем производства. Конечно же, сохраняется слабость внутреннего спроса, обусловленная в том числе разрывом кооперации и сокращением потребления промпродукции предприятиями и жителями Донбасса.
С другой стороны, в конце февраля начали расти цены на сырьевых рынках, что позитивно отражается на украинских металлургах и рудных компаниях. Появляются новые транзитные коридоры в обход РФ. Однако сейчас изменение ценовых трендов не сопровождается резким ростом физического спроса на металлы и руду. По итогам января 2016 года, к примеру, внешние заказы на украинскую метпродукцию в долларовом эквиваленте снизились на 25% по отношению к январю 2015-го.
Пока что предпосылок для длительного и устойчивого роста цен нет: Ближний Восток страдает от нестабильности, Китай слаб, темпы роста его экономики снижаются. В целом индекс деловой активности в производственном секторе JP Morgan Global Manufacturing PMI опустился на минимум за 39 месяцев - до 50 пунктов. Это означает стагнацию производственного сектора в глобальном масштабе из-за проблем с ценами, экспортом и занятостью.
Поэтому зафиксированный Госстатом рост промпроизводства в начале этого года вряд ли можно считать признаком устойчивого оживления украинской экономики. Внешняя среда неустойчива, внутренние ресурсы исчерпаны, внешний и внутренний спрос слабый, кредитование падает. Возврат к прежним производственным показателям пока не рассматривается. Восстановление займет много времени и потребует значительных усилий власти и бизнеса.
Автор - Андрей Шевчишин, ведущий эксперт информационно-аналитического центра FOREX CLUB в Украине