Сама философия перехода от фиксированного курса к плавающему в условиях, когда курс определялся не столько рынком, сколько интервенциями НБУ, привела к тому, что существующий на межбанке курс сейчас можно назвать условно административным: то есть курс является таким, каким его хочет видеть НБУ. Большинству участников рынка не понятно, почему НБУ в один день делает интервенции до 200 млн долларов, а в другой – более 600. А НБУ это никому не объясняет.

Так что на "рынке" с октября 2023 года сложилась аномальная ситуация, когда фактически только НБУ определяет, каким будет курс, а участники рынка не знают, каким этот курс будет в будущем. Такая неопределенность приводит к тому, что импортеры, заемщики нерезидентов и другие категории покупателей валюты создают избыточный спрос. Особенно это хорошо видно в период экстремальной неопределенности по интервенциям НБУ.

Посмотрите на объемы интервенций НБУ при переходе от фиксированного курса к плавающему (регулируемому) в октябре 2023 года и сейчас, когда НБУ ввел либерализацию, сняв запрет на ряд каналов, по которым вывозился капитал из Украины. Такая суета на рынке приводит к:

Чтобы прочесть этот материал нужно оформить подписку. Перейдите к полной версии страницы.
Статьи, публикуемые в разделе "Мнения", отражают точку зрения автора и могут не совпадать с позицией редакции LIGA.net
валютный курс